2012年天然橡胶价格走势分析

中国产业研究报告网讯：

    内容提要：西方评级机构对美、欧等国家主权债务评级是近2年来引起市场较大幅度波动的主要因素。随着美国国债上限提高，以及欧元区国家努力自救，加上市场对主权债务评级的疲劳症，欧美主权债务危机对天然橡胶价格波动的影响也将减弱。 

    进入2012年第2季度，全球天然橡胶生产和市场形势逐渐明朗。 

    1前期天然橡胶价格下降是一个泡沫去除过程 

    2009年第4季度开始，在需求增长、供应偏紧、金融炒作等多种因素推动下天然橡胶价格脱离石油等大宗商品的价格变化走势，不断走高形成泡沫。到2011年，在外部需求增长缓慢和我国货币政策紧缩的共同作用下，价格泡沫被迅速挤出，天然橡胶价格已经向合理区位回复，今年出现大幅度波动的可能性减小。 

    2金融或游资炒作继续减弱 

    2010年至2011年我国央行5次加息和12次上调存款准备金率，有效抑制了天然橡胶期货等准金融产品的过热炒作。另外，从2011年8月开始，天然橡胶期货交易基本单位从每手5t调整为每手10t，增加期货交易进场难度，2011年天然橡胶期货成交量比2010年下降37.7%。为保证前期宏观调控的成果，2012年将继续实行稳健的货币政策，金融炒作天然橡胶的力量将继续减弱。 

    3主权债务评级的影响也在减小 

    西方评级机构对美、欧等国家主权债务评级是近2年来引起市场较大幅度波动的主要因素。随着美国国债上限提高，以及欧元区国家努力自救，加上市场对主权债务评级的疲劳症，欧美主权债务危机对天然橡胶价格波动的影响也将减弱。 

    4人民币汇率更趋稳定 

    自2010年7月重新启动人民币汇率形成机制以来，人民币已经较大幅度升值。由于国外需求增长速度下降，国内原料价格和劳动力成本快速上升，加上货币紧缩政策的共同作用，我国以加工出口为主的企业已经陷入或面临困境。当前，我国经济开始减速，出口顺差减小，资产泡沫破灭，支持人民币持续升值的基本要素明显减弱，人民币升值速度可能放慢或甚至不升值，对稳定市场价格也有作用。

    2012-2016年中国天然橡胶市场分析及投资方向研究报告

    5石油价格相对比较稳定 

    去年以来，地缘政治形势总体有利于石油生产和供应。美国在2011年5月1日击毙本•拉登，8月22日炸死基地组织第二号领导阿提耶•阿布德•拉赫曼。“基地组织”对抗美国石油霸权的力量受到重创。利比亚政权更替有望使得石油产量在短时间内恢复至战前水平。美国在金融危机中受伊拉克、阿富汗战争拖累，当前经济恢复缓慢，恰逢选举年，并且重心正在转向太平洋，近期发动伊朗战争可能性不大，因此，地缘政治引发的石油价格大幅波动可能性较小。虽然美国制裁使伊朗出口的原油减少，会出现短时间内石油价格上涨的现象，但沙特阿拉伯、伊拉克和其它地区的增加的石油产量，以及经济合作组织国家释放的石油库存能够迅速填补伊朗问题造成的供需失衡，保证世界石油的平稳供应。国际能源机构（IEA）4月份预测2012年全球石油需求增长速度仅为0.9%，综合《中国石油和化工经济分析》第1期的文献报告，以及国际货币基金组织4月份公布的预测，笔者认为2012年世界石油价格波动幅度较小。天然橡胶价格变化趋势与石油基本保持一致，预测天然橡胶价格波动幅度也不大。