[库存谈钢市]利好或维持钢价淡季弱势平衡

    供应减弱钢材社会库存十连降

    尽管随着南方地区雨雪增加的影响，下游刚性需求开始减弱；但北方地区限电、停产风声不断，中小钢厂被迫减产也较为严重。加上冰冻雨雪的增加导致钢厂发货延续，因此，近期国内主要钢材市场现货资源库存继续呈现下降走势。

    截止到12月13日（上周五），中国钢铁现货网钢材库存统计的五大品种钢材社会库存总量为1331.94万吨，周环比下降16.46万吨，同比去年同期增加约64万吨；钢材社会库存为连续第十周下降，去库存化速度再次放大，市场分析认为，主要是因为钢厂资源发货延误，特别是北方钢厂难下资源受到阻扰所致。

    从上表可以看，上一周国内主要钢市，五大品种的钢材市场均出现去库存操作，在钢价全面调整阶段，部分市场出现抄底需求；然而，更为主要的还是钢厂资源到货量明显减少；下游需求随着雨雪天气的增多已经下降的较为明显；同比去年同期，线螺等建筑钢材维持下降走势，而板材资源则增加明显，一方面是由于今冬的钢厂减、停产主要波及的是线螺等中低端生产厂家，而板材等中高端生产厂家由于环保设施到位几乎不受影响；总体来看，在今年如此高产量的背景下，钢材社会库存增幅仍在百万吨以下，足见下游需求委实可观。 

    钢价窄幅震荡调整观望为主

    尽管钢材社会库存持续下降，且市场被诸多利好消息环绕；然而，现货市场钢价却处于盘整行情当中。中央经济工作会议和城镇化会议相继释放较大的政策利好，也引起了一部分钢贸商的囤货思维；然大多数商家则表示不会大规模的囤货，但因对明春行情有一定的期待，后期会有适量的补库存操作。 

    但是，年末资金面日益紧张，不仅是下游行业在对钢材采购时变得谨慎，中间商交易也因为没钱而平淡了不少。加上市场需求的淡季迹象越发的明显，因此虽然有利好消息不断的刺激，但钢价总体回升幅度不大。鉴于政策暂时仅体现在宏观方面，还得等待后期落地细则的出台，多数商家均在观望，部分生出落袋为安的想法，因此短期内钢价大起大落均不现实。 

    近期国内市场整体利好因素强于利空；会议确定明年在环保、化解产能过剩、防控地方债风险等将为主要工作，对于钢铁行业而言，钢厂的减产、限产等操作将带动钢铁产量高位继续回落的可能性较大；另一个方面，新城镇化确定的重大城市群建设、确定实施城镇棚户区改造将推动城市基础建设投资、人的城镇化将着重解决扩大内需消费的问题，因此均属于长期利好于钢材市场的体现。另外，近期美国经济数据好转，关于美联储退出QE3的猜测加大，导致全球大宗商品市场出现回落，对钢铁等也产生一定的不利影响。 

    总体来看，随着钢材库存的继续回落，加上年末市场拿货的积极性偏低，因此短期内钢材市场还将继续处于供需两弱的格局，而政策的利好还将继续支撑钢价；但年底市场心态相对较为谨慎，操作并不是那么积极，因此，笔者认为近期国内钢价还将延续小幅调整格局。来源：中国钢铁现货网