2010年我国煤炭市场供需态势

中国产业研究报告网讯:

    内容提示：短期国内煤炭市场将基本保持稳定，不排除局部时段、部分地区出现由供给突发性不足引发的短暂性供需紧张局面。 

    上半年，在下游行业需求较快增长的拉动及国家相关经济调控政策的影响下，国内煤炭市场基本保持了稳定上行的运行态势。进入第三季度以来，电力行业负荷下降引发火电机组平均利用小时数下降，从而进一步降低煤炭需求的迹象已初露端倪。而随着钢铁企业停产、限产力度的加大，当前钢铁行业用煤市场进入一个相对敏感的波动阶段。冶金煤需求缩量及钢铁企业下半年将进入新一轮的亏损经营期，使得冶金煤市场面临不小的回调压力。

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　　金融危机爆发后，政府经济刺激政策为整体经济注入了强势的流动性，但流动性的增强使得今年以来国内通货膨胀压力持续加大，同时也使危机期间的落后产能死而复生，加剧了国内工业产能过剩局面，工业产品市场的往复频繁波动又使得微观企业经营状况低迷，产成品库存积压严重，产品利润严重缩水。与国内货币供应快速增长相伴随的外部不利因素，包括人民币升值压力不断加大、全球经济复苏基础相当脆弱并存在二次探底风险等，都会大幅减弱外部需求，阻碍中国出口贸易的进一步增长。

　　内外部众多因素的相互叠加，使国内经济走势的不确定性继续加大。一是保增长、调结构和防通胀之间的“两难”，二是政府投资和重工业主导的经济恢复与结构调整和转变发展方式之间存在的“两难”，三是房地产调控和经济增长之间的“两难”，四是存在于经济刺激政策退出与避免经济复苏夭折甚至出现二次探底之间的“两难”，五是在当前出口形势不确定条件下，汇率政策调整与经济结构调整也面临“两难”。

　　上述因素将直接决定经济增长率和国民经济总量，也间接地决定着煤炭市场的需求总量。经济因素的不确定性，使得煤炭市场也难以避免由经济波动带来的供求关系变化风险。综合来看，影响主要集中在以下几个方面：

　　第一，由全球性经济增长下滑引发的中国外需大幅趋缓和国内工业产能全局性饱和过剩促使淘汰过剩产能。如果国家把保增长和防通胀中的防通胀作为主要目标而将保增长列为次要，则钢铁、电力、煤炭等国民经济的关键行业需求增长率也将随之下滑。根据煤炭行业与国民经济1.5倍的需求弹性系数，煤炭产品的需求增长率将处于6%～7%之间。

　　第二，房地产市场的变动预期，决定着上游众多行业，如电力、钢铁、化工等的运行趋势。今年以来，政府为遏制房产价格过快上涨势头，先后出台了多项配套调控政策并进入实质性操作。但从当前的调控效果来看，仍然不尽如人意。可以预见，未来相当长的时间内，政府会对房地产继续实施严格管制和调整。近期国家主导的580万套保障房建设、西部大开发在原来基础上投资力度继续加大等，短期之内可导致钢铁、电力等行业市场重拾回升之势，但从长期的视角来看，政府投资会逐步退出，民间投资能否及时返回具有很大不确定性。投资在国民经济总量中的占比，在未来几年里内将处于一个缓慢下行通道。投资总体减弱对钢铁、电力需求的缩减效应，会导致中国煤炭市场短期内稳定、中长期趋于过剩。

　　第三，在国际方面，目前人民币具有较大的升值压力，人民币升值将促进进口而控制出口。笔者认为，人民币升值压力下政府对国内产业市场的调整，将着重于对高污染、高耗能行业的落后产能淘汰。对于煤炭行业来说，汇率调整政策对整体市场的影响，长期来看也将是缩减出口、鼓励进口。

　　第四，受欧洲债务危机及近期国内信贷紧缩预期的双重影响，加之下游诸多行业经营状况显著恶化，煤炭行业流动循环资金渐呈趋紧态势。如果这一趋势继续下去，资金流动性不足将显著影响煤炭企业对兼并重组、煤矿技术改造的资金投放以及正常生产经营的节奏。今年下半年，煤炭市场面临需求增长疲软和经济紧缩预期，整体走势不容乐观。

　　综合来看，笔者认为，短期国内煤炭市场将基本保持稳定，不排除局部时段、部分地区出现由供给突发性不足引发的短暂性供需紧张局面；但从中长期来看，煤炭新增产能及大部分省份兼并重组小煤矿造成的产能释放，将促使煤炭市场继续向宽松过渡，在存在需求增速下滑预期和供给增长的前提下，远期煤炭市场将面临严峻的下行压力。

　　为此，笔者认为，部分省份大型国有煤炭企业的兼并重组和煤矿技术改造，在经济紧缩、下游需求疲弱的大背景下，宜慎重考虑，或作为一种资源储备来看待，而不是短时间内转化为有效产能释放。这样做一方面可大大减缓煤炭资源的开采速度，实施节约化开采；另一方面可有效减轻煤炭市场过剩压力。另外，煤炭企业应未雨绸缪，科学调研，认清市场走势。