2011年上半年煤炭上市公司业绩影响因素分析

中国产业研究报告网讯：

    内容提要：煤矿安全标准提高、环境治理投入加大、贷款利率调整等刚性因素叠加，进一步加剧了煤炭企业成本的上升，企业应收账款增加，上市公司经营风险有所上升，应该引起足够的重视。

    2012-2016年中国煤炭工业市场竞争格局与未来前景预测研究报告

        1 产能释放促进公司业绩增长

    2011年上半年煤炭产销量保持较快增长，全国煤炭产量完成17.7 亿t， 与去年同比增长12.7%；煤炭销量完成17.1亿t，同比增长13.8%。

    煤炭上市公司由于新建煤炭项目投产、煤矿资产注入合并报表等因素导致上半年煤炭上市公司产销量增长。部分公司的煤矿项目在2010 年下半年投产，开始持续释放产能，今年上半年煤炭上市公司产销量提升较快。

    2 煤炭价格上涨推动公司业绩提升

    2011年上半年国内生产总值增长9.6%，规模以上工业增加值增长14.3%，主要耗煤行业产品产量继续保持较快增长，导致煤炭市场需求旺盛，秦皇岛23MJ/kg动力煤价由年初的785元/t上涨至6月末的843元/t，涨幅达60元/t或7.6%；2011年上半年的均价也比2010 年的全年均价747 元/t 高出7%，达到799元/t。此外，受到尿素价格、电解铝价格等上涨的影响，部分煤炭上市公司的副业盈利能力预期出现改善。

    3 成本上升拖累公司业绩增长

    上半年我国通胀水平居高不下，物价上涨幅度较大。据国家统计局发布的经济运行数据，6月份，全国居民消费价格总水平同比上涨6.4%，全国工业生产者购进价格比去年同月上涨10.5%（7月份全国居民消费价格总水平同比上涨6.5%，全国工业生产者购进价格比去年同月上涨11%），煤炭生产所需的原材料及劳动力成本相应上升，在一定程度上影响了煤炭上市公司的经营业绩增长。

    此外，煤矿安全标准提高、环境治理投入加大、贷款利率调整等刚性因素叠加，进一步加剧了煤炭企业成本的上升，企业应收账款增加，上市公司经营风险有所上升，应该引起足够的重视。