2011年国内汽柴油市场分析

中国产业研究报告网讯：

    内容提要：截止到8月24日，国内成品油调价跟踪指数-4.0，比上一交易日跌0.3。跟踪指数触及下调临界预示油价下调将可能在近期出台。下调预期下，市场行情难有起色。前期价格基本到位，下调出台后将吸引部分业者入市抄底。

        2011-2015年中国生物柴油市场动态及投资战略分析研究报告  

    2011年以来，广东成品油批发市场价格呈现先升后回，总体上涨趋势。据广东油气商会数据显示，截至8月22日，广东省内汽柴油各品种均有不同程度上涨，其中国三93#汽油比年初上涨11%，国三97#汽油上涨13.4%，粤四93#汽油上涨12.2%，粤四97#汽油上涨14.4%，国三0#柴油上涨5.4%。

    今年以来的市场走势可以分为三个阶段：年初窄幅震荡、2-4月的大幅上扬、4月后缓慢回落。期间，国内市场资源供应情况由偏紧逐步转变为充裕，近期逐渐回归平衡。柴油资源紧张情况已明显缓解，汽油则随着暑假到来而进入消费旺季。以下将简单分析三个阶段的具体情况。

    第一阶段，窄幅震荡。（2011.1.1-2011.2.8）2011年伊始，全球经济缓步回暖。美国经济时好时坏，美国阿拉斯加输油管道因漏油短暂关闭，欧洲主权债务危机挥之不去，中国上调存款准备金，沙特等欧佩克成员国增产，多种因素下，今年初国际油价88美元多空争持。国内市场受春节长假影响，需求逐渐萎缩，市场购销热情逐步降温。今年春节较早是2月3日，各地降雨降雪导致国内不少基建工程提前停工。虽然1月底调价临界条件已满足，市场对春运期间上调油价抱观望态度。整体市场平稳，呈现窄幅震荡。期间，广东市场汽柴油批发价振幅维持在1%以内。

    第二阶段，大幅上扬。（2011.2.8-2011.4.11）虽然日本地震及其核泄漏事故和欧美债务危机导致市场对未来需求存在负面影响，但1月下旬以来愈来愈烈的中东动乱和利比亚战争将国际油价再度推向高峰，再度突破100美元大关。

    随着国际油价飙升，2月22日今年国内首次调价出台，第二次调价清明节假期后出台。首次调价后，业者憧憬市场将跟随国际油价上行。春节后，国内市场随着企业和工程陆续开工，需求稳步回升。春季农用柴油高峰及国内部分炼油厂进入检修期，供需面有所偏紧。随着指标轻松突破调价临界条件，延迟性调价助长市场单边上扬，各地价格逐步向最高限价靠拢。受上调预期影响，不少地区出现控销限量等惜售现象。差价缩小和控销增多导致资源难以优化配置，造成局部地区供需面压力增大。4月调价后市场价格迅速贴近最高限价。

    期间，广东市场汽油综合上涨幅度约20%，柴油综合上涨幅度约8%。柴油上涨幅度较小的原因是去年以来柴油资源偏紧导致价格一直处于高位。

    第三阶段，缓慢回落。（2011.4.11到现在）本•拉登被击毙后，缓和了市场对恐怖组织的忧虑。美国疲软经济和欧元区债务危机再度爆发，引发市场对原油需求前景的担忧。奥巴马迫于选民压力开始严查石油期货投机。欧佩克未达成增产协议，但沙特阿拉伯、科威特和阿联酋三国单方面增产。国际能源署（I E A）6月23日宣布释放6000万桶紧急石油储备。美国债务提高上限虽然最终通过，但标普仍下调美国评级。国际油价受利空因素影响触定回落，目前仍在向下寻找支撑。

    随着国际油价一路下行，调价跟踪指数逐步回落。

    调价预期也由上调转为下调，市场气氛逐步转变为观望和看跌后市。心态转变将前一阶段卖方市场转变买方市场。投机需求因“买涨不买跌”而迅速萎缩。虽然柴油因发电用油增长供求有所趋紧，汽油随气温上升和暑假来临逐步进入消费旺季，但总体在市场下调预期下维持震荡下行。数据显示，广东近期汽柴油批发价已跌破4月调价前水平，接近2月调价后价格。

    调价预期是国内市场主导因素和风向标。今年以来国内成品油价格调整两次，均为上调。其中，汽油合计升幅850元/吨，柴油合计升幅750元/吨。两次调价仍旧采用延迟调整策略。第一次调价计价期为42天和第二次为33天，计价周期均超过22天。4月6日，为应对通胀高企，中国人民银行决定加息，同日晚间成品油调价随即出台。最近的计价期内，5月初出现临界条件均满足的情况下，则采用不调整策略。综合来说，国内目前调价策略存在较大操作弹性，以突发形式出台。

    后期展望：截止到8月24日，国内成品油调价跟踪指数-4.0，比上一交易日跌0.3。跟踪指数触及下调临界预示油价下调将可能在近期出台。下调预期下，市场行情难有起色。前期价格基本到位，下调出台后将吸引部分业者入市抄底。