2013年新型煤化工行业投资风险分析

中国产业研究报告网讯：

    一、市场竞争风险分析 

    1、各种价格波动风险 

    煤制油项目从立项到生产大约需要5年的时间。煤化工热出现时国际油价正在上涨，但目前已出现回落迹象，5年后的油价走势目前还无法准确预测。一旦国际油价降至100美元/桶，将给煤化工企业带来巨大的投资风险。而且煤制油还面临国内煤炭价格波动的风险，近年来国内煤炭的井口价格从20元-30元/吨上涨到240元/吨，今后一段时间煤价还将持续上涨，这给煤制油的成本增加了不确定性。 

    2、我国煤化工行业现在处于投资热潮时期，各种项目上的很多，未来很多项目都会投产，市场竞争者很多整个行业面临容易出现产能过剩，行业面临着巨大的竞争风险。 

    据了解，传统煤化工主要分为，“煤-电石-PVC”、“煤-焦炭”、“煤-合成氨-尿素”三条产业路线。前几年因为利润可观，各地纷纷上马煤化工项目，带动我国成为全球最大的传统煤化工生产国。但由于缺乏政策引导，企业盲目性的建设造成地区之间存在产业雷同、重复建设的状况，造成目前我国传统煤化工产业严重过剩局面，不过由于对技术创新要求相对偏低，规划优势及成本优势等因素对盈利的支撑作用，依然刺激不少大型传统煤化工投资频频出现。 

    二、环保风险分析 

    煤是化学工业的主要能源及原料。煤是由有机质和无机质两大部分组成的复杂物质。要把一个构成复杂的不清洁的物质经过多过程的物理、化学加工转化为清洁能源和化工品，必然会产生一些污染物。这些污染物对环境造成污染，表现为大气污染、水体污染及土壤污染。煤炭是低效、高污染的能源。一般说来，煤在加工过程中产生的污染物比碳氢化合物（石油、天然气）要高得多。煤化工是煤炭深加工行业，是一个重要的污染源，要发展煤化工，必须同时解决由此产生的污染问题。 

    内容选自产业研究报告网发布的《2013-2017年中国新型煤化工市场评估及投资方向研究报告》 

    化工可生产多种化工产品和能源化学品，其生产过程不一样，产生的污染及其严重程度亦不一样。如焦化、电石、煤气发生以及直接燃煤等过程，均存在严重污染，并且久未得到有效处理。据有关资料报道，国内某省是典型的资源型、高耗能、高污染的产业结构，并为此付出了巨大的环境代价。其可持续发展力排名全国第26位，生存支撑系统排名全国倒数第一。环境的污染、资源的枯竭已严重制约了该省经济的可持续发展。 

    2010年以及今后较长时期内，我国新型煤化工将面临越来越大的资源风险。煤化工对煤炭资源、水资源、生态环境、技术、资金和社会资源配置条件要求较高，当前的发展显示出一种无序状态。面对“煤化工热”，行业及国家有关部门应高度重视产业发展的高风险性，尤其是环保风险。目前，我国SO2排放量和CO2排放量分别居世界第一和第二，其中90%的SO2的排放来自煤的使用，这是我国在大气环境污染治理方面长期陷入困境的重要原因。煤炭属低效、高污染能源，在新形势下我国煤化工能否实现可持续发展，取决于环境保护及经济效益两方面是否都能通得过。煤炭碳含量高，氢含量只有5%，将煤炭转化成运输燃料所产生的二氧化碳的排放量是原有精炼工艺的7-10倍，势必加重当地的环境污染。 

    我国水资源储量远低于世界平均水平。大型煤化工项目用水量巨大。另外，建设大型煤化工基地，必然要配套生活区的建设，数十万人口的生活用水也是一个制约因素。且煤制油项目多数处在北方缺水地区，必将加剧这些地区水资源的缺乏，且与农业争水，对生态环境本来就很脆弱的地区来说是一个严峻的考验。 

    三、政策风险分析 

    煤化工产业的快速发展对于缓解我国石油、天然气等能源供求矛盾，调整能源结构，促进化工、钢铁等相关产业的发展发挥了重要的作用。但在新型煤化工产业快速发展的同时，也出现了一些令人担忧的问题。如有的以煤化工项目为名圈占煤炭资源；有的不顾资源、生态、环境的承载能力，低水平重复建设，盲目发展；有的在技术选择上盲目追求国外技术，重复引进；有的在招商引资上对外商投资缺乏规范管理等。这些问题的存在，对我国煤化工产业的健康发展产生了负面影响，亟须行业组织在政府有关部门和国家产业政策指导下进行协调。 

    国家相关部门如国务院、发改委、环保部发布的产业政策将可能给行业带来巨大的政策风险和不确定性，尤其是在十二五期间我国要走低碳环保的可持续发展之路，煤化工这种高污染、高投资、高负债的三高行业将面临着多方面的经济政策和经济周期风险。 

    为规范煤化工行业发展，2011年发改委下发《关于规范煤化工产业有序发展的通知》。通知规定，在在新的核准目录出台之前，禁止建设以下：年产50万吨及以下煤经甲醇制烯烃项目、年产100万吨及以下煤制甲醇项目、年产100万吨及以下煤制二甲醚项目、年产100万吨及以下煤制油项目、年产20亿立方米及以下煤制天然气项目、年产20万吨及以下煤制乙二醇项目。 

    2012年3月份国家能源局发布《煤炭工业发展“十二五”规划》，《规划》提出，在内蒙古、陕西、山西、云南、贵州、新疆等地选择煤种适宜、水资源相对丰富的地区，重点支持大型企业开展煤制油、煤制天然气、煤制烯烃、煤制乙二醇等升级示范工程建设，加快先进技术产业化应用。 

    尽管国家鼓励发展现代煤化工产业，但是避免一哄而上造成产能过剩，“十二五”期间不会批准现代煤化工产业大规模发展，全国将仅有15个示范项目得到扶持，因此这些项目都申请在“十二五”期间开工建设，显然是不可能的。“煤化工要想有一个较好的发展未来必须加大政策方面的引导，并淘汰落后产能，制定严格的准入门槛。”李训军说。 

    对于新型煤化工行业来说，产品主要是国家战略产品或供应存在缺口的产品，如果技术上能够有进一步突破，对于改变我国“多煤、少气、贫油”的局面将有较大帮助。因此国家后期政策变调有可能，但是应该会重点在新型煤化工项目。