首季销售淡季结束 水泥业回暖值得期待

    除水泥价格降低产量增速回落明显外，区域之间固定资产投资也呈现出明显差异。一季度，东部固定资产投资同比增速为19.8%，中部地区同比增速为34.3%，西部地区同比增速为46.1%，中西部投资增长明显快于东部，呈梯次上升趋势。水泥产品受销售半径、区域内供需状况等因素影响，一季度同样表现出西部>中部>东部的景气特征。

    从以往的产量占比看，一季度的产量占比区间位于17.77％～19.2％，属于水泥销售的淡季，二季度以后将进入销售旺季。从4月份的各地水泥价格表现看，部分城市水泥价格上涨，初显出旺季回暖迹象。业内人士认为，此次部分城市水泥价格提价的范围还不是很大，下游是否真正回暖还有待进一步确认。

    由于水泥属于投资拉动性行业，在固定资产投资增速加快的背景下，水泥行业也是较为受益的行业之一。一季度，全社会固定资产投资28129亿元，同比增长28.8%，高于市场预期。而作为固定资产投资的先行指标，新开工项目计划总投资额3月累计达2.26万亿元，同比增长87.7％，大大高于去年同期2.5％的增速。新开工计划总投资额的高增长，预示着固定资产保持高位增长是可预期的。

    业内人士认为，西部、中部和东北地区水泥行业景气度相对较高，而对于房地产投资占比较高的东部地区，前期受到下游需求增速下滑影响，水泥价格明显走低。由于房地产是否回暖还很不明确，因此对东部区域景气判断难度较大。而随着一季度水泥销售淡季的结束，二季度水泥市场的表现更值得期待。