2014年我国建材行业增长趋势分析

中国产业研究报告网讯：

    收入稳定增长，利润大幅提升。全行业2014H1收入达到1381.63亿元，同比增长10.71%,净利润达到122.35亿元，同比增长51.41%;其中2季度收入达到816.99亿元，同比上升5.33%,2季度净利润达到91.54亿元，同比增长22.51%。2014年2季度收入较1季度增长趋势有所放缓。由于权重子板块水泥价格同比仍维持在高位，行业整体利润水平保持高位。我们预计2014H2受高基数及需求下滑影响，利润增速将大幅下降。 

    毛利率有所提高，费用率略微下降。上半年毛利率为25.65%,同比上升2.96个百分点；三项费用率为14.54%,同比下降0.07个百分点；净利率为8.86%,同比增加了2.39个百分点。2014年2季度毛利率为26.48%,同比提升1.81个百分点。 

    需求下滑将导致行业盈利下行。行业主要下游房地产与基建投资2014H1需求较差，房地产与基建同比分别增长14.10%、22.84%,较去年同期分别下降6.20、0.81个百分点。主要下游需求不振将严重影响行业的收入与利润水平，我们预计2014H2房地产与基建压力仍然存在，行业盈利有下行可能。 

    内容选自产业研究报告网发布的《2014-2019年中国建材行业节能减排行业分析与发展前景分析报告》 

    水泥行业2014H2关注需求有望回暖，价格跌幅较大的华东地区。华东水泥价格目前已经降至历史较低水平，区域内企业集中度高，具备“产能协同”的基础。 

    我们认为农村需求占比超过40%的华东地区的水泥需求下半年较其他地区更有保障。建议关注产能大部分位于华东地区的海螺水泥（600585）、上峰水泥（000672）。 

    积极关注新型建材行业。近几年新型建材企业受益客户需求升级及品牌意识觉醒，产能集中度提升，预计未来数年新型建材行业仍将保持较高的成长性，建议关注东方雨虹（002271）、龙泉股份（002671）。