2014年中国飞机租赁市场未来发展前景分析

中国产业研究报告网讯：

    近日来自各方的消息让飞机租赁市场变得格外引人注目，11月6日，中国飞机租赁集团控股有限公司（以下简称“中国飞机租赁”）发布公告，称将以102亿美元向空中客车购买100架飞机。 

    这只是中国飞机租赁市场的一个缩影。11月4日，李嘉诚旗下的长江实业集团宣布斥资20亿美元收购60架飞机，同时以1.32亿美元收购某公司60％股权，后者拥有15架飞机。近期飞机租赁行业频频发力，在中国航空业盈利并不稳定的时候选择了逆势增长。 

    订单传闻 

    在飞机租赁行业，中国飞机租赁公司并不高调。资料显示，这家成立于2006年的公司主要股东包括中国光大控股有限公司、航天投资控股有限公司和富泰资产管理有限公司，总部位于香港，在今年6月于港股成功上市。目前它在中国北京、上海、深圳、天津和爱尔兰等地均设有办事处。同时，在天津东疆保税区和上海自贸区都分别设立了全资租赁公司。 

    无论如何，动辄百亿美元订单的体量让这家公司进入了公众视野。根据公告，100架飞机中包括74架A320NEO和26架A320CEO系列，均为窄体机。中国飞机租赁的资金来源将由公司内部及银行借款构成。 

    就在10月份国务院总理李克强在德国访问期间，空客刚刚获得了来自中国的70架A320系列订单，随后来自租赁公司的100架订单得以敲定，意味着空客在中国又有了一个丰收年。 

    值得注意的是，中国飞机租赁的订单将刷新中国租赁公司的单笔订单纪录。 

    飞机租赁市场近年来风生水起。11月4日深夜，长江实业集团也宣布进军飞机租赁行业，购入平均机龄在1.8~4.4年的60架飞机，以波音737和空客A320窄体飞机为主。收购飞机的对象包括通用电气金融航空服务公司、中银租赁等。 

    千亿市场 

    在中国，飞机租赁市场正在迅速发展，波音民用飞机集团市场营销副总裁兰迪•廷塞斯曾经告诉《中国经营报》记者，截至2013年年底，中国在册的商用飞机数量超过2000架。兰迪•廷塞斯称，其中800~900架飞机采用了金融租赁的方式。 

    内容选自产业研究报告网发布的《2014-2020年中国飞机租赁行业分析与发展策略研究报告》 

    而这个市场未来的可能性则更加让人瞠目。按照波音预测，中国未来20年市场将需要6000多架新飞机，价值8700亿美元。工银金融租赁有限公司副总裁陶梅曾告诉记者，其中约有45%的飞机由租赁公司提供。这意味着，飞机租赁市场在未来20年市场规模将达到4000多亿美元。 

    众所周知，航空业属于微利行业，中国航空业的毛利率一直在1%~3%徘徊，但业内人士告诉记者，通过金融杠杆的合理运用，金融租赁公司的ROE（净资产收益率）可以达到15%~20%。这也是包括李嘉诚在内的各方角逐飞机租赁市场，纷纷大笔出手飞机订单的主要原因。 

    值得注意的是，与航空公司不同，租赁公司购买飞机执行的是报备制，只需要向发改委进行报备即可。而为了控制行业整体运力，航空公司却需要向民航局和发改委提出购机申请进行审批，这意味着租赁公司享有更高的灵活性和自主权。 

    我国一位民营航空的高管告诉记者，航空公司之所以青睐飞机租赁有两方面原因。一是这些公司往往进行批量购机，手里囤有许多市场的畅销机型。当航空公司看到市场变化需要购买飞机时，往往面临着交付周期过长的难题，此时租赁公司手中的机位就可以解决航空公司的时间难题；而如果遇到市场变差的情况，租赁的飞机也更容易退租，具备很好的灵活性。 

    更重要的是，选择飞机租赁可以很好的平衡航空公司的资产负债表。上述人士称，购进机队动辄需要上亿美元，但选择租赁可以让航空公司用最少的成本扩张机队。“因为租赁飞机可以避免一次性资金大幅流动，而且能够优化资产负债率，改善公司财务状况。”据悉，该公司目前约50%的机队来自于飞机租赁。 

    不过，目前并不是中国航空业的黄金时代。在航空公司近日陆续发布的第三季度年报中，受益于销售旺季和原油下跌，三大航空集团纷纷改变扭亏为盈，比如前三季度国航净利润达到31.57亿元，东航达到20.58亿元，南航达到26.65亿元。这份成绩单与航空公司的中期报表相比可谓是冰火两重天，但值得注意的是，即使三大航前三季度纷纷盈利，但净利润都出现了不同程度的下滑，其中国航同比下滑22%，南航则下滑了55%。 

    “航空公司利润下滑就意味着要收紧现金流，但中国的航空市场增长势头不变，它们会持续购进飞机，这就意味着飞机租赁市场迎来了发展机遇。”一位来自于金融租赁公司的人士称。记者获得的数字显示，2013年中国租赁公司出租了300架飞机，已经占据中国机队14%的比例。