2010我国家电行业浅析

中国产业研究报告网讯:

    内容提示：随着国外经济环境的好转、海外家电库存的下降，家电出口逐步恢复。以家用空调为例，今年4月份家用空调出口554万台，同比上涨42%，涨幅比上月扩大了9个百分点。 

    2009年我国政府继续出台了各项政策，刺激家电内需增长，拉动了家电产品消费，2010年刺激家电消费的政策将延续，实施力度将增大。2010年家电下乡政策提高了产品最高限价，满足了富裕起来的农村居民消费，推动了厂商高端产品的销售。 

    家电出口多月连续增长 

    随着国外经济环境的好转、海外家电库存的下降，家电出口逐步恢复。以家用空调为例，今年4月份家用空调出口554万台，同比上涨42%，涨幅比上月扩大了9个百分点。 

    目前家电各板块毛利率的变化趋势无法完全用原材料因素来解释，另外还受其他因素影响：一是产品差异化。彩电板块近3年毛利率相对稳定，受原材料价格变动影响不大，主要是因为近3年液晶电视占比不断提高，液晶面板占成本的50%～70%,液晶面板价格成为影响彩电板块毛利率的主要因素，其他原材料的作用较小。二是产品结构变化。随着居民消费水平的提高，近几年高端家电产品占比不断提高，家电制造厂家通过增加利润较高的高端产品，消除原材料涨价带来的影响。三是主营业务收入季节性变动。主营业务成本中固定资产折旧部分的金额相对固定，也导致毛利率出现季节性波动。 

    原材料价格大幅波动，也考验着企业的经营效率。随着近几年原材料价格不断波动，企业提高了自己的运营效率。从近3年的家电各板块存货周转天数来看，各板块存货周转天数整体呈现下降趋势。加快存货周转，可以减少占用资金，减少因原材料、产成品价格下跌而计提跌价准备金。企业存货周转率加快，说明企业的存货经营管理水平提高。 
 
    业绩增长可期 

    虽然第二季度房地产受调控政策影响销售数量出现下降，对于家电行业是个不利因素，但是刺激政策延续、经济形势好转、海外需求恢复将推动家电行业营业收入继续增长。