消费打前阵 零售业率先显露回暖迹象

　  编者按：与自然季节同步，中国经济正摆脱寒冬的羁绊渐渐流露出暖意。值此，本报特推出的数字看行业回暖系列文章，寄望从商品零售、房地产、汽车等行业的积极变化中窥一斑而探经济回暖之全貌。
 

　　自2008年12月份《关于搞活流通扩大消费的意见》发布以来，一系列刺激消费的措施陆续推出，体现了政策导向由以投资刺激经济为主向由刺激消费来拉动经济的转变，并已经取得了初步成效。首当其冲的是零售业，随着整个宏观经济形势回稳以及政策后续扶持下，一季度形势大大好过预期，有专业人士预计，商业零售业净利润有望实现10%以上的增长，而资本市场上的商业零售板块或有30%以上的上涨空间。

　　统计显示，自2008年四季度以来，零售公司销售收入增速显著放缓。据Wind统计，45家上市公司去年共实现营业收入2182.95亿元，同比增长18.51%；实现归属于股东的净利润合计约67.77亿元，同比增长5.74％。相比此前多年动辄两位数的增速，2008年零售类公司的业绩增长明显褪色。虽然2008年净利同比增长近6%，但扣除所得税因素，45家公司利润总额为105.10亿元，同比微增1.16%。在增幅放缓的同时，业绩的含金量也同比降低。45家公司经营性现金净流入为165.84亿元，同比下降1.51个百分点。

　　进入2009年，随着一系列经济刺激计划的逐步落实和政策导向的转变，商品零售行业率先出现回暖迹象。

　　国家统计局公布数据显示，一季度社会消费品零售总额29398亿元，同比增长15%。商务部公布数据显示，5月1日至3日，全国千家重点零售企业实现销售额120亿元，同比增长9.0%。

　　截至5月6日，从已公布的零售业上市公司一季度业绩来看，物美商业、西单商场、苏宁电器营业利润都出现了不同程度的增长，其中，西单商场更是实现了70.66%的增长。

　　渤海证券分析师陈慧表示，2009年一季度的表现应该算是零售业最差的一个季度，零售业2季度的业绩表现会好于一季度。她认为，由于国内物价在2008年比较高，导致了零售业销售业绩同比下滑的厉害。随着今年2季度通缩压力的减轻，相信在5月底，零售业的销售会出现同比正增长，实现内生性正增长。同时，在经济出现复苏的背景下，零售业也将能实现新的外生增长。结合内生、外生因素的共同作用，零售业在下半年将实现向上的发展趋势。当然，由于5、6月份属于零售业的销售淡季，所以也不排除零售业会呈现一个波动向上的发展态势，但是总的趋势应该是向上的。

　　光大证券分析师黄志刚也表示，考虑到零售板块整体净利润仍能维持正增长，在相对乐观的经济预期下，净利润有望实现10%以上的增长。这将意味着整个板块有30%以上的上涨空间。

　　方正证券零售行业分析师陈翀则稍保守的认为，今年下半年零售业差不多维持在五月份小黄金周所实现得同比增长9%的水平。