2010年一季度化纤行业市场分析报告
内容提示：化纤行业实现利润总额23.51亿元，同比增长23.24%，亏损企业亏损额4.39亿元，同比减少68.03%，均好于去年单月平均水平。从行业跟踪的运行质量四大类指标看，行业偿债能力、营运能力、赢利能力及发展能力均有明显提高，但化纤行业利润率3.81%，仍低于纺织全行业的 4.2%。
2010年1-2月，化纤行业实现利润总额23.51亿元，同比增长23.24%；1-2月，化纤完成产量425万吨，同比增长17.11%；1-2月， 化纤行业平均产销率96.08%，同比下降1.14个百分点；1-2月，化纤共进口12.60万吨，同比增加29.12%；1-2月，化纤出口24.16 万吨，同比增加31.8%；1-2月，化纤行业实际完成投资额20.54亿元，同比增加4.02%。
经济效益好转
1-2月，化纤行业实现利润总额23.51亿元，同比增长23.24%，亏损企业亏损额4.39亿元，同比减少68.03%，均好于去年单月平均水平；全行业亏损面20.45%，同比下降了10.51个百分点，但比去年1-11月的亏损面上升2.82个百分点。分行业看：化纤行业利润主要来自涤纶和人纤行 业，分别实现利润8.78亿元和8.03亿元，占全行业的37.35%和34.16%；其他合成纤维行业实现利润4.5亿元，占19.14%。
从行业跟踪的运行质量四大类指标看，行业偿债能力、营运能力、赢利能力及发展能力均有明显提高，但化纤行业利润率3.81%，仍低于纺织全行业的 4.2%。
化纤行业每百元销售收入计三项费用都有明显下降，销售费用、管理费用和财务费用同比分别下降11.93%、20.51%和26.09%。
1-2月，化纤行业实际完成投资额20.54亿元，同比增加4.02%。分行业看，人造纤维制造行业投资增速较快，大幅增加了1.6倍，这与去年人造纤维 行情较好有很大关系；涤纶行业完成投资额5.69亿元，同比增加20.62%；值得注意的是，化纤浆粕制造行业投资额大幅下降93.91%，这对粘胶行业 的发展非常不利。
产销率有所下降
1-2月，化纤完成产量425万吨，同比增长17.11%。其中氨纶增长最快，增幅达91.78%，锦纶增幅也高达72.97%，粘胶纤维增长 32.62%。
1-2月，化纤行业平均产销率96.08%，同比下降1.14个百分点。腈纶行业产销率同比下降15.54个百分点，粘胶行业下降7.99个百分点，只有 涤纶行业略微提高0.78个百分点。
总的来看，一季度化纤大部分产品价格有不同程度的上涨：涨幅最大的是氨纶，达20%；涨幅最小的是粘胶长丝，仅有1%；其他主要品种涨幅在10%左右。
以涤纶产品为例：年初，涤纶长短丝价格在原料价格上涨的拉动下稳步上扬，2月初随着原料市场的走软，涤纶纤维进入弱势盘整阶段，随后由于春节、终端织造厂 招工困难开工不足、原料价格下降等因素影响，涤纶纤维价格也小幅波动下滑，进入4月份出现抬头迹象。
进出口同比增加
1-2月，化纤共进口12.60万吨，同比增加29.12%，一方面是因为去年同期基数较低，另一方面也说明国内市场需求明显恢复。
分品种看，除了涤纶短纤进口量减少17.44%，化纤大部分品种进口量增长，其中增幅最大的是腈纶，增长1.64倍，粘胶短纤增长61.29%，氨纶也增 长44.79%。
1-2月，化纤出口24.16万吨，同比增加31.8%，同样是由于基数较低的原因，但与去年全年平均单月出口量相比相差不多。分品种看，氨纶和粘胶短纤 出口量成倍增长，涤纶短纤、锦纶长丝和粘胶长丝增幅也较大。1-2月份化纤产品净出口11.75万吨，其中涤纶长丝、涤纶短纤、粘胶长丝、粘胶短纤和氨纶 分别净出口8.08万吨、4.93万吨、1.08万吨、0.43万吨和0.27万吨。
三大因素影响行业发展
原料上涨：国际油价1月份振荡回落，但2、3月份，受投资者对经济复苏和能源需求前景乐观预期的推动，国际原油价格持续上涨，截至4月7日，纽约商品交易 所5月份交货的轻质原油期货价格当天盘中最高涨至每桶87.09美元，是自2008年10月初以来油价首度突破87美元关口，收盘时报每桶86.84美 元。原油价格的上涨为合纤原料提供了较强支撑。
仍以聚酯涤纶原料为例：1月份随着原油价格下挫，PX价格也快速回落，但由于供需失衡，2月份并没有随原油价格的上涨而回升，到3月中旬，PX价格超跌反 弹，但持续时间不长，之后就保持振荡。PTA现货价格受期货市场的影响，与PX走势出现较大背离。EG也由于供应充足、需求不振，价格振荡下跌。
由于化纤生产恢复较快，国内原料供应略显紧张，部分原料进口量明显增加，特别是人纤原料，1-2月进口量大幅增长1.15倍，其中棉短绒进口量激增数百 倍，主要由于国内粘胶产能增长较快导致对棉短绒的需求增长，而国内棉花减产又导致棉短绒减产，因此缺口扩大。
棉花价格高位运行：2009/2010年度，全球棉花减产，棉纺厂对后市供应不足的预期增强，囤棉意愿上升，另外受外棉价格上涨刺激，国内棉花价格于春节 后出现较快上涨。
下游市场需求增大：化纤下游相关9大品种中，产量同比全部增长，棉混纺布大幅增长1.3倍，帘子布和无纺布的产量增速也高达61.47%和36.67%， 化学纤维纱增长37.62%。但这种高增长是建立在去年同期较低基数的基础上的，与去年全年月平均产量对比，除棉混纺布产量增长外，其他品种均未达到去年 水平，一是由于春节因素，二是部分地区受招工难困扰，开工不足。
2010年运行预测
2010年化纤行业运行的客观环境是“恢复增长”，而根据30多年化纤行业运行的周期性规律来看，2010年，我国化纤行业将进入一个新的上升周期。
2010年1-2月，化纤行业实现利润总额23.51亿元，同比增长23.24%；1-2月，化纤完成产量425万吨，同比增长17.11%；1-2月， 化纤行业平均产销率96.08%，同比下降1.14个百分点；1-2月，化纤共进口12.60万吨，同比增加29.12%；1-2月，化纤出口24.16 万吨，同比增加31.8%；1-2月，化纤行业实际完成投资额20.54亿元，同比增加4.02%。
经济效益好转
1-2月，化纤行业实现利润总额23.51亿元，同比增长23.24%，亏损企业亏损额4.39亿元，同比减少68.03%，均好于去年单月平均水平；全行业亏损面20.45%，同比下降了10.51个百分点，但比去年1-11月的亏损面上升2.82个百分点。分行业看：化纤行业利润主要来自涤纶和人纤行 业，分别实现利润8.78亿元和8.03亿元，占全行业的37.35%和34.16%；其他合成纤维行业实现利润4.5亿元，占19.14%。
从行业跟踪的运行质量四大类指标看，行业偿债能力、营运能力、赢利能力及发展能力均有明显提高，但化纤行业利润率3.81%，仍低于纺织全行业的 4.2%。
化纤行业每百元销售收入计三项费用都有明显下降，销售费用、管理费用和财务费用同比分别下降11.93%、20.51%和26.09%。
1-2月，化纤行业实际完成投资额20.54亿元，同比增加4.02%。分行业看，人造纤维制造行业投资增速较快，大幅增加了1.6倍，这与去年人造纤维 行情较好有很大关系；涤纶行业完成投资额5.69亿元，同比增加20.62%；值得注意的是，化纤浆粕制造行业投资额大幅下降93.91%，这对粘胶行业 的发展非常不利。
产销率有所下降
1-2月，化纤完成产量425万吨，同比增长17.11%。其中氨纶增长最快，增幅达91.78%，锦纶增幅也高达72.97%，粘胶纤维增长 32.62%。
1-2月，化纤行业平均产销率96.08%，同比下降1.14个百分点。腈纶行业产销率同比下降15.54个百分点，粘胶行业下降7.99个百分点，只有 涤纶行业略微提高0.78个百分点。
总的来看，一季度化纤大部分产品价格有不同程度的上涨：涨幅最大的是氨纶，达20%；涨幅最小的是粘胶长丝，仅有1%；其他主要品种涨幅在10%左右。
以涤纶产品为例：年初，涤纶长短丝价格在原料价格上涨的拉动下稳步上扬，2月初随着原料市场的走软，涤纶纤维进入弱势盘整阶段，随后由于春节、终端织造厂 招工困难开工不足、原料价格下降等因素影响，涤纶纤维价格也小幅波动下滑，进入4月份出现抬头迹象。
进出口同比增加
1-2月，化纤共进口12.60万吨，同比增加29.12%，一方面是因为去年同期基数较低，另一方面也说明国内市场需求明显恢复。
分品种看，除了涤纶短纤进口量减少17.44%，化纤大部分品种进口量增长，其中增幅最大的是腈纶，增长1.64倍，粘胶短纤增长61.29%，氨纶也增 长44.79%。
1-2月，化纤出口24.16万吨，同比增加31.8%，同样是由于基数较低的原因，但与去年全年平均单月出口量相比相差不多。分品种看，氨纶和粘胶短纤 出口量成倍增长，涤纶短纤、锦纶长丝和粘胶长丝增幅也较大。1-2月份化纤产品净出口11.75万吨，其中涤纶长丝、涤纶短纤、粘胶长丝、粘胶短纤和氨纶 分别净出口8.08万吨、4.93万吨、1.08万吨、0.43万吨和0.27万吨。
三大因素影响行业发展
原料上涨：国际油价1月份振荡回落，但2、3月份，受投资者对经济复苏和能源需求前景乐观预期的推动，国际原油价格持续上涨，截至4月7日，纽约商品交易 所5月份交货的轻质原油期货价格当天盘中最高涨至每桶87.09美元，是自2008年10月初以来油价首度突破87美元关口，收盘时报每桶86.84美 元。原油价格的上涨为合纤原料提供了较强支撑。
仍以聚酯涤纶原料为例：1月份随着原油价格下挫，PX价格也快速回落，但由于供需失衡，2月份并没有随原油价格的上涨而回升，到3月中旬，PX价格超跌反 弹，但持续时间不长，之后就保持振荡。PTA现货价格受期货市场的影响，与PX走势出现较大背离。EG也由于供应充足、需求不振，价格振荡下跌。
由于化纤生产恢复较快，国内原料供应略显紧张，部分原料进口量明显增加，特别是人纤原料，1-2月进口量大幅增长1.15倍，其中棉短绒进口量激增数百 倍，主要由于国内粘胶产能增长较快导致对棉短绒的需求增长，而国内棉花减产又导致棉短绒减产，因此缺口扩大。
棉花价格高位运行：2009/2010年度，全球棉花减产，棉纺厂对后市供应不足的预期增强，囤棉意愿上升，另外受外棉价格上涨刺激，国内棉花价格于春节 后出现较快上涨。
下游市场需求增大：化纤下游相关9大品种中，产量同比全部增长，棉混纺布大幅增长1.3倍，帘子布和无纺布的产量增速也高达61.47%和36.67%， 化学纤维纱增长37.62%。但这种高增长是建立在去年同期较低基数的基础上的，与去年全年月平均产量对比，除棉混纺布产量增长外，其他品种均未达到去年 水平，一是由于春节因素，二是部分地区受招工难困扰，开工不足。
2010年运行预测
2010年化纤行业运行的客观环境是“恢复增长”，而根据30多年化纤行业运行的周期性规律来看，2010年，我国化纤行业将进入一个新的上升周期。
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