2011年我国棉花进口量预测

中国产业研究报告网讯:

    内容提示：预计我国新年度棉花进口量将较本年度放大21.8万吨至253.7万吨。 

    自7月中旬郑棉二次下探万六关口反弹以来，上周又重新回到了万七下方的高位盘整区间，预计郑棉1101合约短期内维持高位震荡的概率较大。按照美国农业部7月供需预测报告统计显示，2010/11年度，我国将面临348.4万吨供需缺口，较本年度326.6万吨继续放大21.8万吨。全球缺口80.2万吨，较本年度304.8万吨减少224.6万吨。 

    2010-2013年已梳的棉花市场分析及预测报告

    产量的增长主要来自于美国133万吨、印度32.6万吨及巴西27.2万吨。按其预估我国将增产10.9万吨，全球将总体增产293.2万吨。从需求来看，2010/11年度将增长68.6万吨，其增长主要来自于我国的32.7万吨和印度的17.5万吨。库存消费下年度将继续下降2个百分点至41.7％。全球供需格局有所改善，但仍将是紧平衡格局。而我国的供需缺口仍非常明显，此缺口必将通过进口来补足。预计我国新年度棉花进口量将较本年度放大21.8万吨至253.7万吨。 

    棉花主产国目前涨势乐观 

    全球除中国外的前三大棉花主产国分别为：美国、印度、巴基斯坦。8月2日，美国农业部的棉花生产报告显示，截至8月1日，美国棉花现蕾率为96%，较去年同期增加3%，较过去5年平均值增加4%。美国棉花成铃率为69%，较前一周增加11%，较去年同期增加7%，较过去5年平均值增加4%。美国新棉长势为良好以上的占66%，较前一周减少2%。在美国西部沙漠地区，棉花采摘预计将于8月底开始。美国棉花丰产目前看来概率较大。过去的10周内，美棉出口持续快速增加，比往年同期的平均值要高出50％左右。新年度的棉花签约量已达93.6万吨。目前，印度棉花播种已基本完成，预计北部地区的播种面积将减少10％，但中部和南部地区播种面积的增加将会抵消北部地区的减少。总体来看，印度主产棉区天气状况良好，棉花产量预计高于544万吨。印度上年度棉花产量为511.7万吨，增加32.6万吨，增幅6.37％。据巴基斯坦棉花咨询机构报道，截至7月底，巴基斯坦已加工2010/11年度棉花3.4万吨，日均加工量为1360吨。预计8月15日以后新棉加工量将大幅增加。巴基斯坦政府日前称，2010/11年度的棉花产量预计达到230万吨~238万吨。其2009/10年度的产量为209万吨，增加21万吨，增幅10.04％。 

    新年度棉花有望呈现V型走势 

    据了解，大多数棉花加工企业预计今年新棉上市后，籽棉收购价在3.7元/斤左右，换算成皮棉价格将在16000元/吨左右，而且如果是新疆棉，还未计算运输到内地的时间和运输成本。因此，从收购价格的支撑来看，如果1101能回到16000元/吨，仍是一个很好的建仓做多机会。而且面对今年不断上涨的棉花价格，预计新棉上市时，棉农的售棉意愿将减弱，不排除加工企业为顺利收到棉花适当提高收购价格的可能。棉花加工企业收购棉花大多都是使用农发行的贷款，而农发行给加工企业发放贷款的额度主要根据该企业去年加工收购量、营业额等指标来确定。因此，尽管新棉上市面临籽棉收购价高或棉农惜售等不利因素，但为了保证农发行的贷款额度，同时也为了保证老客户棉花供应，预计加工企业仍将以适当收购为主，在销售上计划采取快进快出策略。 

    按照美国农业部预计，新年度全球棉花缺口较本年度大幅收窄224万吨至80.2万吨，全球供需将处于紧平衡。市场普遍预期新花上市后将呈现前高后低局面，若在新年度初期大多数加工企业采取快进快出策略，则市场的价格底部预期将在新花大量加工上市的11至12月份。年度后期随着棉花的逐渐消耗，缺口效应将逐渐显现，棉价有望企稳回升。 

    综合来看，新棉上市后将明显改善国内供需格局，棉价有望回落。但受国内产量增幅有限及棉农惜售情绪的影响，预计难现大幅下跌。由于我国下年度缺口继续放大，进口量也相应增加，随着进口量的增长，来自国际市场的影响也将逐渐加强。因此，后期需要进一步关注我国进口棉花签约情况，以及国际棉花价格走势对国内棉价的影响。