2010年5月我国对外贸易情况分析

中国产业研究报告网讯:

    内容提示：5月份中国的出口较去年同期增长了48.5%，大大高于原先市场预期的32%，预计出口增速将从三季度开始放缓。 

    野村证券中国首席经济学家孙明春指出，出口的意外强劲在一定程度上反映了低基数的影响，去年5 月份出口年同比下滑了26.4%。同时也表明基本面继续得到改善。 

    5月份中国的出口较去年同期增长了48.5%，大大高于原先市场预期的32%。对于这一结果，瑞银方面估算，5月份实际出口量增速44%远高于实际进口量24%，从而使外贸顺差从4 月份的17 亿美元大幅扩大至195亿美元，远高于市场预期的82 亿美元。 

    此外，对主要市场的出口在5 月份均加速增长。其中，5 月份对美国的出口从年同比19.15%急剧反弹至44.3%，对欧盟和日本的出口则分别增长了49.7%和37.1%，对东盟的出口在5 月份年同比飙升了48.0%，1-5 月份累计增长46.2%。 

    孙明春指出，从产品分类来看，强劲的出口似乎不仅是由高附加值产品（例如，高科技产品出口年同比增长50.6%，电机产品增长47.3%）所驱动的，钢铁、铜和锌的出口也很强劲。比如，钢坯及粗锻件的出口年同比增长了408 倍。我们相信钢铁、铜和锌出口的大幅飙升导致了5 月份出口的超预期高速增长。 

    进口增速从4 月份的年同比49.8%放缓至48.3%，仍保持强劲增长，不过和前几个月不同，由于全球价格下降，大宗商品不再是出口大幅增长的主要驱动因素。在旺盛的出口和内需的推动下，5 月份进口全面表现强势。从产品分类来看，三类产品进口旺盛：初级产品（年同比39.2%），机电产品（50.3%）和高科技产品（50.5%）。“汽车及底盘”类进口年同比飙升了228.7%。 

    5月数据并不具可持续性 

    在瑞银中国首席经济学家汪涛看来，5月份的超预期出口数据并不具有可持续性。 

    “贸易顺差的大幅提高主要是由于出口超预期增长（钢铁、铜和锌的出口推高了整体出口），考虑到部分产品的出口增幅，我们不认为今年余下时间会延续这种势头。”汪涛表示，我们坚持认为今年进口增速将远高于出口，并预期2010 年中国贸易顺差将从2009 年的1960 亿美元收窄至700 亿美元。 

    据汪涛分析，主要发达经济体需求复苏强于预期是推动中国出口强劲增长的主要因素。不过5月份的外贸数据并未体现近期欧洲债务危机或欧元走弱所带来的负面影响。

　　预计出口增速将从三季度开始放缓，“但在今年剩余时间内实际出口量的增长将继续快于进口，从而使得2010全年外贸顺差规模仍然可观。与市场预期不同，我们目前预计人民币将在未来几周内与美元脱钩，最初阶段将对美元小幅升值3%左右。”