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2011年10月份货币供应量走势分析

Tag:货币  
中国产业研究报告网讯:
   
    内容提要:2011年10月份货币信贷数据显示,由于新增信贷投放偏多,广义货币(M2)余额81.68万亿元,同比增长12.9%,比上月增速少0.1个百分点.


    货币供应量(Money Supply),是指一国在某一时期内为社会经济运转服务的货币存量,它由包括中央银行在内的金融机构供应的存款货币和现金货币两部分构成。我国将货币供应量划分为三个层次:一是流通中现金M0,即在银行体系外流通的现金;二是狭义货币供应量M1,即“M0+企业活期存款+机关团体部队存款+农村存款+个人持有的信用卡类存款”;三是广义货币供应量M2,即“M1+城乡居居储蓄存款+企业存款中具有定期性质的存款+外币存款+信托类存款”。在这三个层次中,M0与消费变动密切相关,是最活跃的货币;M1反映居民和企业资金松紧变化,是经济周期波动的先行指标,流动性仅次于M0;M2流动性偏弱,但反映的是社会总需求的变化和未来通货膨胀的压力状况,通常我们所说的货币供应量,主要指M2。中国人民银行公布的2011年10月金融统计数据报告显示,10月央行扩大了货币供应量核算口径:货币供应量已包括住房公积金中心存款和非存款类金融机构在存款类金融机构的存款,更能体现金融市场真实的流动性状态。

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    2011年10月份货币信贷数据显示,由于新增信贷投放偏多,广义货币(M2)余额81.68万亿元,同比增长12.9%,比上月增速少0.1个百分点;狭义货币(M1)余额27.66万亿元,同比增长8.4%,较上月下降0.45个百分点,降幅收窄。M1和M2增速差所代表的货币流通速度也较上月小降0.3个百分点。当月净回笼现金566亿元,同比多回笼359亿元。

    M2同比增长12.9%,比上月增速水平有所下降,这一方面表明受国际金融市场动荡影响,10月新增外汇占款很可能维持低位,由此导致货币创造数量较少;另一方面也说明由于金融脱媒因素,大量的货币不再计入传统的M2范围。M1增速也没有好转:M1增速同比增长8.4%,比上月末低0.5个百分点,这一方面说明当前信贷的定向宽松还没有根本解决企业的资金紧张问题,另一方面也说明企业景气度的下滑降低了企业的短期货币需求。