2012年银行业再融资压力市场调查分析

中国产业研究报告网讯：

    内容提要：以刚刚公布2011年业绩快报的兴业银行为例。该行全年实现净利润255亿元，同比增长近38%。

    再融资压力，或许是2012年多数银行高管们依然需要面对的沉重话题。有业内人士估计，2012年银行业融资规模仍将在千亿元以上，而考虑减少对资本市场的冲击，发行次级债和定向增发可能成为主要融资手段。

　　资本充足率“碰线”

    2012-2016年中国商业银行现金管理业务市场竞争态势及投资方向研究报告

　　虽然原定于2012年1月1日实施的新资本监管标准已经推迟，但预计仍将在2012年内推行。而按照新的资本监管标准来看，根据上市银行2011年三季报数据，农业银行、交通银行、民生银行、招商银行、兴业银行、光大银行的核心资本充足率都已“碰线”，2012年都有可能选择通过资本市场募资补充核心资本。

　　招商证券银行业分析师罗毅表示，虽然业绩超预期，但兴业银行目前的资本充足率处于行业中下水平，存在再融资需求。瑞银证券银行业分析师励雅敏也表示，资本金相对不足所带来的融资和成长的不确定性是兴业银行当前面临的一大问题。该行三季报显示，截至去年9月底，兴业银行的资本充足率和核心资本充足率分别仅有10.92%和8.08%，在上市银行里处于中下水平。而该行董秘唐斌此前接受媒体采访时曾表示，由于监管标准的提高和银行的资本消耗速度较快，今年兴业银行的确有再融资计划，但具体融资方式和时机仍在权衡和考量。

　　中金公司研报认为，目前我国上市银行加权平均资本充足率为12.2%左右，核心资本充足率9.7%左右。假设2012年银行总资产增长速度与M2增速均为14%，则上市银行加权平均资本充足率将降低到10.7%左右，核心资本充足率降低到8.5%左右。而新的资本监管要求，正常条件下系统重要性银行和非系统重要性银行资本充足率分别不得低于11.5%和10.5%。

　　重心转向债市

　　与2010年天量的股权融资不同，2011年以来中国银行业已将融资重心转向债券市场，而这一趋势，预计会在2012年得到延续。

　　据统计，2011年仅五大行次级债发行规模已达到1860亿元，其中， 农业银行500亿元、建设银行400亿元、工商银行380亿元、中国银行320亿元、交通银行260亿元。其他发行次级债的上市银行有：浦发银行184亿元、中信银行165亿元、民生银行100亿元、兴业银行100亿元、南京银行45亿元、北京银行35亿元。2011年上市银行累计发行次级债总额达到2489亿元，另外深发展银行还发行了36.5亿元混合债。

　　而在境内发债成本不断上升的情况下，多家银行还推出了赴港发债计划。国家发改委于上周四披露，已批复同意国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行、中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行、东亚银行(中国)有限公司和汇丰银行(中国)有限公司等10家银行赴香港发行人民币债券，发行总额为250亿元。

　　但看起来只是杯水车薪的250亿元实际上只是一种“探路”。早在2011年初，交通银行和中行即宣布拟2012年底前赴港各发行200亿元人民币债券，农行在去年3月份也宣布未来两年在港发行100亿元人民币债券，而招行2011—2013年债券发行规划显示，该行未来三年拟发行境外人民币债券余额不超过300亿元。此外，在年度股东大会通过的议案中，北京银行计划赴港发行100亿元人民币债券，民生银行拟赴港发行不超过其总资产1%的人民币债券，而兴业银行2011—2012年500亿元的金融债也考虑部分在港发行。