2011年PX市场行情走势分析

中国产业研究报告网讯：

    内容提要：进入2012 年，亚洲PX 供应紧张的局面更加明显，2012 年我国新增PX 产能1. 4 Mt /a 左右，而且主要在下半年投产，而同期PTA 新增产能约6. 5 Mt /a，PX 供应缺口继续扩大，因此我国PX 在相当长的时间内仍将供不应求，预计2012 年PX行情将走好。 

    2011年PX市场行情在国际原油价格波动以及市场供需关系变化的共同作用下经历了多次大起大落，尽管全年行情整体微跌，但年平均价格相对于2010 年有较大提升，涨幅达到40%以上。 

    回顾2011 年，供求关系始终主导着PX 行情。年初亚洲多套PX 装置停车，同时下游PTA市场受年前备货影响价格攀升，上游原油市场持续高位运行，导致市场货源供应极为紧张，助推PX 市场行情大幅上扬。当年3 月11 日，日本发生9 级地震并引发海啸，近百万吨PX 装置关停，PX 市场行情飙涨，将亚洲市场拉到了历史高点。 

    国内PX 价格从年初的11 400 元/t( 进口完税价，下同) 上涨到3 月底的14 000 元/t，随后由于韩国S －OIL 900 kt /a 和国内乌鲁木齐石化1 000 kt /a 装置陆续投产，加之下游PTA 价格下跌，PX 行情出现直线下滑之后震荡盘整，到7 月份跌至10 500 元/t的全年低点。进入7 月份，国内外多套PX 装置停产检修或意外停产，亚洲地区供应明显趋紧，促使PX市场行情持续反弹。到10 月份，PX 价格上涨至12 700 元/t。到11 月中旬，因火灾事故停车长达4个月的中海炼化芳烃装置重启，其下游配套的PX 装置同步开车，国内PX 供应逐步增加，加上PTA 行情不佳，在二者的共同作用下，PX 行情开始走弱，价格回调到10 500 元/t。到了12 月份，由于担心2012 年2 月份市场供应减少，终端用户开始积极购入，行情也随之底部反弹，到年底反弹至11 200 元/t 左右。

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    整体而言，2011 年国内PX 价格微跌200 元/t。 

    按“PX 成本= 异构级二甲苯价格+200 美元/t”进行成本核算，2011 年PX 开业平均利润水平明显高于2010 年: 2010 年PX 年平均利润约在－46 美元/t，2011 年年平均利润则大幅上升至135 美元/t。这主要是因为2011 年PX 的扩能速度远低于PTA 需求的增长，市场始终处于供不应求的状态。 

    进入2012 年，亚洲PX 供应紧张的局面更加明显，2012 年我国新增PX 产能1. 4 Mt /a 左右，而且主要在下半年投产，而同期PTA 新增产能约6. 5 Mt /a，PX 供应缺口继续扩大，因此我国PX 在相当长的时间内仍将供不应求，预计2012 年PX行情将走好。