房地产经济周期理论分析

中国产业研究报告网讯：

    内容提要：房地产经济周期理论在本文中关于商业银行房地产信贷风险中的应用主要体现在受房地产经济周期存在的影响,扩张阶段、收缩阶段必然都会对房地产开发企业产生重要影响,也会对本文研究的20家房地产上市企业产生相关的影响性。

    经济周期是一种周期性出现的现象,存在于宏观经济和再生产过程中,表现为经济扩张与经济紧缩交替更迭。当经济变量从谷点向峰点运动时表现为经济扩张,而当经济变量从峰点向谷点运动时表现为经济收缩。具体来说,经济周期可以分为四个阶段,分别是复苏、繁荣、衰退和萧条。 

    内容选自产业研究报告网发布的《2012-2016年房地产金融行业发展前景及投资策略报告》 

    对于房地产开发企业,在经济的扩张期时期,房地产市场的需求增加,房价上涨,房地产企业利润率有所增加,使企业收入增加。同样对于个人和房地产投资者来说,在宏观经济发展扩张阶段收入都有不同程度的增加。因而,在扩张时期,在良好的宏观经济环境下,借款人信用水平改善,使恶意违约的风险有所下降。在扩张期达到顶峰转折时,房地产经济增长率回落,产生了悲观预期,使得房地产经济收缩,房价下跌,经济环境的恶化在一定程度上使潜在的信贷风险开始暴露,进而其转化为新条件下的现实风险的可能性增大。而进入收缩期时,房地产市场需求减少,房屋价格在一定程度上有所下跌,房地产企业的利润率降低,收入减少,同样个人收入和投资者收入在宏观经济的衰退期都存在收入一定程度的减少。在这样的环境下,被迫违约与恶意违约的风险性有所增大,在房价跌至一定程度时,也会出现理性违约风险的增加。这个时候的房地产信贷风险增大,从而会给商业银行等金融机构带来一定的风险性。 

    房地产经济周期理论在本文中关于商业银行房地产信贷风险中的应用主要体现在受房地产经济周期存在的影响,扩张阶段、收缩阶段必然都会对房地产开发企业产生重要影响,也会对本文研究的20家房地产上市企业产生相关的影响性。 

    在扩张阶段,主要反映在20家房地产上市企业的成长能力指标中的主营业务增长率、净利润增长率、净资产增长率、应收账款增长率、总资产扩张率等方面都有所增加;反映在房地产上市企业经营能力指标中的总资产周转率、应收账款周转率等方面有所增加;反映在房地产上市企业偿债能力指标中的资产负债率、流动比率等方面指标的优化;反映在房地产上市企业的现金流指标中的净利润现金含量和每股经营现金净流量的增加;反映在房地产上市企业的盈利能力中的总资产收益率、净利润率等方面的提高。 

    同样,受房地产收缩周期的影响,房地产上市企业的五大类指标也会受到不同程度的收缩,对房地产开发企业整体经营水平会产生影响,从而使得房地产信贷面临一定的风险。因而,在研究房地产信贷风险时,要与宏观经济周期、房地产经济周期密切联系,这样才能做到理论联系实际,而不脱离宏观经济发展的大背景。