我国版权金融贸易发展中的制约因素

中国产业研究报告网讯：

    内容提要：版权相关企业利用版权融资的最大制约在于版权价值评估难。首先，版权属无形资产，它与传统意义上的厂房、设备、机器等抵押物、担保品有着完全不同的性质。所以版权虽有价值，但很难对其价值进行准确评估，因而难以转化为抵押物、担保品。其次，版权价值既难评估，又易流失。版权价值的保值能力也存在很大的不确定性，能否带来预期的经济效益都是未知数，投资风险大。

    2012-2016年中国产业金融深度调查研究及投资前景分析报告 

    随着知识经济时代的来临，版权作为一种智力创新成果，日益成为国家发展的战略性资源和参与国际竞争的经济制高点，版权经济就是一种最典型的知识经济。版权经济的快速发展，主要源于对版权资源的充分开发、利用和经营。而版权资源的开发、利用和经营则离不开资金的融通，充足的资金是版权相关企业经营活动顺利进行和长远发展的重要保障。版权相关企业能否获得稳定的资金来源、及时足额筹集到企业生产所需要的资金，对企业的经营和发展至关重要。特别是在发展的初期，版权相关企业自身“造血”能力不足，通过向外部融资来获得足够的资金尤为重要。在知识经济时代，实现金融和版权的全面对接，发展版权金融逐渐成为发展我国版权经济乃至整个国民经济的关键因素。 

    目前，中国版权资源在经济领域还没有得到充分地开发和利用，版权资源的经济效益还有待进一步提升，金融和版权的对接速度亟须加快。虽然无论是国家还是业界都认识到了金融和版权对接的重要性和迫切性，但是在版权金融发展的实践中，在实现金融与版权的对接过程中，仍存在着诸多阻碍版权金融发展的问题。 

    ( 一) 版权价值评估难，投资风险大。 

    版权相关企业利用版权融资的最大制约在于版权价值评估难。首先，版权属无形资产，它与传统意义上的厂房、设备、机器等抵押物、担保品有着完全不同的性质。所以版权虽有价值，但很难对其价值进行准确评估，因而难以转化为抵押物、担保品。

其次，版权价值既难评估，又易流失。版权价值的保值能力也存在很大的不确定性，能否带来预期的经济效益都是未知数，投资风险大。 

    再者，中国版权相关企业很多都是中小企业，规模小，可供抵押的固定资产有限，加上中国版权产业起步较晚，版权相关企业尚未形成相对成熟的运营模式和持续营利的能力，抗风险能力差。因此这些企业获得的信用评级很低，可信度不高，许多银行等金融机构在对版权相关企业进行投资时持保守态度，大多会采取稳健策略，出现很少甚至不愿给版权相关企业贷款的现象。这些现象的存在成为金融机构和版权相关企业对接中的障碍，制约着版权金融的发展。 

    ( 二) 国内版权资源评估体系尚不健全。 

    版权产品在进行交易、抵押时，交易双方均需要评估其价值，而我国尚未建立一套相对完整的版权资源评估体系，众多版权价值在市场上无法获得正确、合理的评估。 

    虽然国内也有针对版权等无形资产进行评估的机构，但这样的机构在全国还太少，而且由于其评估标准的不甚合理、不规范、缺乏权威，评估的结果无法在银行获得认可，导致版权相关企业无法获得银行的信用贷款。此外，银行虽然也有针对版权的评估，但与市场评估系统常常“不接轨”，银行放贷前大多都得重新评估一次，使得放贷程序非常复杂、周期较长。 

    正是国内版权评估体系的不健全，在一定程度上造成了版权相关企业融资难的普遍现象，阻碍了版权相关企业和金融机构的对接，制约了版权金融的发展。 

    ( 三) 版权金融机构组成单一。

纵观他国版权金融发展轨迹，很多国家在发展版权金融过程中都有意识地建立起了多元的金融机构体系。以日本为例，日本是用政府投资的银行和其他政府体系的金融机构对尖端产业( 包括版权产业) 做评估、投资或特别金融服务。日本民间金融界也开始尝试发展以无形资产做担保的融资，并成立专门的机构对无形资产进行资产证券化，为无形资产开发方筹集资金。 

    而中国发展版权金融的机构主要集中在银行领域，机构组成过于单一。由于版权投资存在风险，单单依靠银行也易造成版权投资方资金渠道狭窄，过分依赖银行也增加了银行对投资回报的担忧。国内目前还未形成健全的、多元的金融机构服务体系，版权的担保机构等还太少，专门提供版权金融服务的机构也不多，版权金融业务面不够广，从长远来看不利于版权金融的发展。 

    ( 四) 资本市场发展不平衡。 

    发挥资本市场的作用不仅可以提供版权相关企业发展所需要的大量资金，还可以优化配置版权资源。在政府的培育和引导下，利用资本市场在一定程度上可拓宽版权相关企业的融资渠道，缓解其资金缺乏的现状，从而实现金融和版权的对接，促进版权金融的发展。然而，目前我国版权金融的资本市场发展不平衡，版权相关企业的融资大多只能依靠间接融资渠道。这在一定程度上不利于金融机构和版权相关企业实现对接，阻碍了版权金融的发展。 

    近年来，中国版权相关企业的间接融资渠道有所拓宽，中长期银行信贷市场逐渐发展，但直接融资渠道缺乏。版权相关企业的直接融资在我国主要体现为上市。部分金融机构虽也探索采用了股权投资、债券融资、信托等模式破解版权相关企业融资难的问题，但是这些模式大多适用于大型企业，并不适用于中小企业。因为这些模式对企业的规模、经营年限、盈利等有较高的要求，尤其是上市。例如，在国内A 股市场上市所具备的基本条件中，《公司法》、《证劵法》对发行者的要求包括: 公司股本总额不少于人民币3 000 万元; 股份有限公司开业3 年以上; 公司具有持续盈利能力，财务状况良好，最近3 年连续盈利( 盈利率高于银行存款利率) ，并可向股东支付股利等。然而，在我国版权相关企业中，有实力的大型企业偏少，中小企业占大多数，但其一般规模较小、资金少，无法达到上市的要求，对上市只能望而却步。因此，版权相关企业在实际的融资过程中，大多采用间接融资方式，对直接融资渠道利用不足。