2011年欧洲担保市场运行分析

中国产业研究报告网讯：

    1、欧洲央行重启有担保债券购买计划 

    2011年10月6日，欧洲央行行长特里谢(Jean-ClaudeTrichet)称，该行将重新启动购买有担保债券的计划，并重新推出一年期银行贷款计划，原因是欧元区主权债务危机已经带来了冻结货币市场的威胁。 

    欧洲央行将斥资400亿欧元(约合530亿美元)用来购买有担保债券，这项计划从下个月开始实施；此外，欧洲央行还将向银行额外提供两种流动性操作，分别是12个月和13个月期贷款。 

    2、欧洲央行撤出400亿欧元救市资金 

    欧洲央行2011年11月宣布启动一项总额400亿欧元“资产担保债券”购买计划，以纾缓欧元区债务危机。由于计划购买量严重不足，欧洲央行亦正讨论一项“退出策略”，显示可能放弃该计划。分析指欧央行推出长期再融资操作，向欧元区银行提供巨额低息贷款，已使资产购买计划显得过时。 

    前欧洲央行行长特里谢2011年卸任前，正值欧债危机最严重之际，银行发债困难，央行遂宣布推出购买“资产担保债券”。“资产担保债券”得到资产担保，能确保借贷情况如常，因此受到一些机构投资者青睐。该计划于2011年11月启动，原定最迟执行至2012年10月，但迄今为止，央行购买担保债券的总金额尚不足90亿欧元。 

    购买量不足很大程度上反映市况好转，而欧洲央行同时讨论一项“退出策略”，停止向欧元区银行提供特别金融援助。停止购买资产担保债券或降低购买规模，表明央行打算尽快恢复更常规的货币政策工具。 

    内容选自产业研究报告网发布的《2013-2017年中国担保市场运营态势与战略咨询报告》 

    欧洲央行管理委员会成员的公开表态已证实，尽管当局还没有决定策略细节和时机，但关于退出策略的讨论已经开始。由于欧债危机仍面临再次爆发的风险，央行将会谨慎行事。 

    欧洲央行启动“资产担保债券”计划后，又在2011年12月和2012年2月两次推出3年期LTRO，向欧元区银行体系“泵水”1万亿欧元。欧洲央行没有大幅利用资产担保债券购买计划，LTRO亦使该计划显得有点过时。 

    欧洲央行若实行退出策略，或会从银行及债券抽走额外流动性，又或透过加息增加借贷成本，从而令体系回复至危机前的情况，而非对银行有求必应。德国媒体前日报道，欧洲央行行长德拉吉称欧债危机最糟糕时刻已过，但仍存在风险，若通胀前景恶化，央行将立即采取防范措施，并强调LTRO不会刺激通胀。