我国投资和信贷驱动经济导致金融风险累积
内容摘要：2013年央行4月11日发布的统计数据显示，截至3月末，中国货币供应量余额103.61万亿元，同比增长15.7%，首次突破100万亿大关。从2002年初的16万亿，到如今超过100万亿，十多年里我国货币供应量增长超过6倍，货币是否超发再引争议。
根据近年来数据，我国信贷余额增速明显快于GDP增速，特别是在09年后，两者的差距较之前扩大。2013年央行4月11日发布的统计数据显示，截至3月末，中国货币供应量余额103.61万亿元，同比增长15.7%，首次突破100万亿大关。从2002年初的16万亿，到如今超过100万亿，十多年里我国货币供应量增长超过6倍，货币是否超发再引争议。
这其中，无论是信贷余额与GDP的比值还是M2与GDP比值均过高。通过信贷刺激经济的模式能否持续已经由学者间的讨论摆到当局桌面上来。
内容选自产业研究报告网发布的《2013-2017年中国金融IT市场运营态势及发展趋势研究报告》
在2012年末举行的中央经济会议中，新一届领导班子指出“坚决守住不发生系统性和区域性金融风险的底线”。2012年四季度的货币政策委员会会议上，央行决定将“风险控制”作为首要的政策目标。随后财政部、国家发改委、人民银行和银监会发布了关于制止地方政府违法违规融资行为的通知。在今年三月份召开的两会期间，国务院已将M2的增速目标从2012年的14%调整到了13%。
此外，地方负债投资的模式也已到了不可持续的地步。根据海通证券的测算，在10年底我国公共债务为29.6万亿，占GDP为73.9%。其中中央债务并不高，10年底不到6.8万亿，而地方债务保守估计也有12.5万亿，是规模最大的一块。而在刚刚结束的博鳌论坛上，前财政部部长项怀诚表示，目前中国地方政府债务可能超过20万亿元人民币。
地方负债近些年上升非常迅速，城投债等表外融资规模越来越大，风险不断累积，在反思政府投资刺激经济的模式的同时，必须对野村证券提出的“中国爆发金融危机的风险正在升级”观点予以重视。而春华资本董事长胡祖六则在博鳌论坛上明确表示，债务危机的下一个爆发点可能在中国。
会否在短期内爆发债务危机尚未可知，但中国投资驱动的增长模式却已经走到尽头。目前全国固定资产投资与GDP的比值已经达到70%，中西部达到80%，部分省份超过100%。未来如果保持20%的投资增速不变，4年后全国投资总额将超过GDP。因此投资增速的回落是大概率事件，而信贷增速的回落在09年以后已经十分明显。
根据近年来数据，我国信贷余额增速明显快于GDP增速，特别是在09年后，两者的差距较之前扩大。2013年央行4月11日发布的统计数据显示，截至3月末，中国货币供应量余额103.61万亿元，同比增长15.7%，首次突破100万亿大关。从2002年初的16万亿，到如今超过100万亿，十多年里我国货币供应量增长超过6倍，货币是否超发再引争议。
这其中，无论是信贷余额与GDP的比值还是M2与GDP比值均过高。通过信贷刺激经济的模式能否持续已经由学者间的讨论摆到当局桌面上来。
内容选自产业研究报告网发布的《2013-2017年中国金融IT市场运营态势及发展趋势研究报告》
在2012年末举行的中央经济会议中，新一届领导班子指出“坚决守住不发生系统性和区域性金融风险的底线”。2012年四季度的货币政策委员会会议上，央行决定将“风险控制”作为首要的政策目标。随后财政部、国家发改委、人民银行和银监会发布了关于制止地方政府违法违规融资行为的通知。在今年三月份召开的两会期间，国务院已将M2的增速目标从2012年的14%调整到了13%。
此外，地方负债投资的模式也已到了不可持续的地步。根据海通证券的测算，在10年底我国公共债务为29.6万亿，占GDP为73.9%。其中中央债务并不高，10年底不到6.8万亿，而地方债务保守估计也有12.5万亿，是规模最大的一块。而在刚刚结束的博鳌论坛上，前财政部部长项怀诚表示，目前中国地方政府债务可能超过20万亿元人民币。
地方负债近些年上升非常迅速，城投债等表外融资规模越来越大，风险不断累积，在反思政府投资刺激经济的模式的同时，必须对野村证券提出的“中国爆发金融危机的风险正在升级”观点予以重视。而春华资本董事长胡祖六则在博鳌论坛上明确表示，债务危机的下一个爆发点可能在中国。
会否在短期内爆发债务危机尚未可知，但中国投资驱动的增长模式却已经走到尽头。目前全国固定资产投资与GDP的比值已经达到70%，中西部达到80%，部分省份超过100%。未来如果保持20%的投资增速不变，4年后全国投资总额将超过GDP。因此投资增速的回落是大概率事件，而信贷增速的回落在09年以后已经十分明显。
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