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2013年我国房地产开发资金来源预测

字体大小：大中小2013-10-28 中国产业研究报告网 http://www.chinairr.org

中国产业研究报告网讯：

下半年，央行将继续实行稳健的货币政策，销售资金回笼趋于延续良好势头；此外，房地产企业再融资或将重新开启，有望支撑资金来源增速保持高位。不过受上年基数中低后高影响，下半年资金来源增速或高位逐步放缓。考虑到上半年资金来源情况远好于预期，在此调高上季度的预测，预计2013年房地产开发资金来源将达到11.6万亿元左右，同比增长约20.2%，增速较上半年下降11.9个百分点，较上年同期提高7.5个百分点；其中，3季度末资金来源增速将放缓至26.0%左右。

2013年房地产开发资金来源小计预测

    依据一：信贷投放趋于平稳，“钱荒”不会发生。房地产行业是典型的资本密集型行业，受货币政策的影响较大。下半年，央行将继续实行稳健的货币政策，引导货币信贷和社会融资总量平稳适度增长，不排除下调1～2次存款准备金率的可能，“钱荒”不会发生，大幅度放松信贷也不会出现。在实体经济增长乏力的情况下，银行对房地产开发信贷将保持较高的关注度，对于贷款到期后的展期续贷将更加谨慎，对大型房企和一二线城市项目的开发贷投放仍将占据主体。

    依据二：政策支持首套自住购房的信贷需求，销售资金回笼相对乐观。2010年以来，受房地产调控政策影响，开发企业逐步调整产品结构，中小户型刚需盘和首次改善性楼盘所占比重不断上升。2013年下半年，银行将继续支持首套自住购房的信贷需求，刚性需求将持续释放，刚需楼盘销售将延续火热势头，资金回笼形势相对乐观。实际上，上半年，定金及预收款、个人按揭贷款同比分别增长51.2%、60.4%，是支撑资金来源增速保持高位的最有力因素。

    依据三：房地产企业再融资或将重新启动。2010年以来，监管层暂停批准房地产企业上市、再融资和重大资产重组，内地房企主要通过海外上市、发债、私募、信托等平台融资，融资成本大幅攀升，部分企业融资成本高达15%以上。2013年7月，房地产企业再融资重启预期不断升温，上市房企中已有宋都股份、金丰投资、新湖中宝、迪马股份和中弘股份等多家公司因“筹划重大事项”而相继停牌。尽管监管层没有明确表态房地产融资正常将调整，但近期的各种迹象表明，房地产融资开闸已成定局，闸门或将从设计房地产上市公司的重组开启。

    依据四：海外发债、借壳上市、信托、私募、配股等筹资渠道仍然活跃。从海外发债来看，截至5月初，已有27家上市企业通过海外发债融资折合人民币759亿元，达到去年全年的1.27倍。7月，继3月在香港发行8亿美元5年期定息债券后，万科拟在香港增发20亿美元中期票据，海外融资依然是房企主要融资手段。从信托来看，根据用益信托的统计数据，上半年房地产信托规模创下1466.77亿元的新高，同比增长58.72%，房地产信托募资金额占整个信托业的比重达到32.49%。

2013年我国房地产开发资金来源预测

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